每日机构观点汇总 | 弱势难改,美元涨势或仅为昙花一现!

转载 转载大师  2018-01-26 11:08:46  阅读 36 次 评论 0 条

隔夜,特朗普称希望看到强劲美元,提振美指重返89上方,但是机构们认为这次上涨仅是昙花一现。荷兰合作银行称,从基本面来看,美国政府希望美元走软;三菱日联银行指出,美元已进入多年熊市,弱势难改;瑞银认为美元还要跌6-10%。

瑞银:美元还要跌6-10%!依旧看涨欧元/美元

美元指数重返89关口上方,主要受隔夜特朗普的一番言论提振,此前他表示希望看到美元越来越强。针对此番言论,瑞银集团(UBS)撰文分析如下:

美国的对外净负债正在上涨,净外债大幅上升至多年高点,国际投资净头寸相对世界其他地区也表现提出。原因有三个方面,首先美元自2011年来大幅上涨,二是美国股市相较于其他地方表现强劲,最后在名义收入增长放缓的环境中,经常帐太大难以维系。

以上意味着美元目前依旧较为昂贵,我们预期中期来看,美元将会贬值6-10%以帮助美国稳定国际投资净头寸。

此外,随着美元走软,美国收益率曲线继续趋平。在我们看来,只要美联储继续升息,那么这层关系就不太可能被打破,因此,我们认为美元更多弱势仍在酝酿当中。

就欧元/美元来看,该汇价目前接近公允价值,但我们认为存在更多上涨空间,因此依旧看涨。


BTMU:美元已进入多年熊市 弱势难改

针对近期美元的前景表现,东京三菱日联银行(BTMU)研究团队周五(1月26日)撰文分析如下:

该行指出,鉴于美国财政部长努钦近期对弱势美元表示欢迎,称“美元走弱将利好贸易”,此番言论令美元近期的人气持续负面。

他最初的言论强化市场了对特朗普政府青睐美元走软这一印象。在特朗普的领导下,美元已经进入了一个长期的(多年)熊市,要想正确或错误地扭转这种印象仍是困难的。

该行表示,美元近期的负面走势加大了美元短期内走弱可能会超过基本面的风险。

荷兰合作银行:美元疲软还会持续吗?

荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师Jane Foley最新撰文指出,特朗普“美国优先”政策的推断是,美国政府将支持美元疲软,而本周美国财政部长在达沃斯发表的言论似乎也消除了任何长期存在的疑虑。

那么美元疲软是否会一直持续下去,Jane Foley对此作出分析和评论,其观点主要内容如下:

本周稍早美国财政部长姆努钦(Mnuchin)表示,美元走软对贸易有利,但随后他拒绝了对美元进行反向追踪的机会,称对美元的评论相当清楚。尽管他抗议说他不想卷入一场贸易战,但不能否认的是,弱势货币对一个意图促进出口的国家而言是一件武器。

特朗普把美国退出跨太平洋伙伴关系协定(TPP)、重新谈判北美自由贸易协定(NAFTA)、以及本周对进口洗衣机和太阳能电池板征收高额关税的行动,都有明显的保护主义倾向。

因此,从基本面来看,美国政府希望美元走软。

而欧洲方面,本行认为,欧洲央行更可能在3月概述其前瞻性指引的变化,但也不预期欧洲央行在10月份突然停止资产购买,也不指望欧洲央行在2019年之前升息。去年12月,德拉基成功地实现了鸽派的姿态,打压了欧元的价值。看来我们将被迫重新评估对欧元/美元12个月目标1.24的预期。

法农:欧央行决议后 如何交易欧元/美元?

针对欧洲央行决议后的欧元/美元前景表现,法国农业信贷银行(Credit Agricole)研究团队周五撰文分析如下:

欧元/美元持续的下跌反映了新一轮获利了结行为,因欧元正面因素和美元负面因素目前都已经反映在价格当中。尽管如此,我们对该汇价可能发生趋势逆转表示怀疑。

事实上,欧元/美元自2018年初以来的反弹很大程度上反映了近来美元市场情绪的急剧恶化。

未来几日来看,美元遭受的打击还将继续,欧元/美元的任何下跌都有可能成为极具吸引力的买入机会。

北欧斯安银行:欧元/美元最新走势分析

日内北欧斯安银行(SEB)外汇策略研究团队撰文讨论了欧元/美元走势前景。主要内容如下:

尽管近期美元普遍走软,但预期美元在2018年反弹复苏是合理的,因美联储(FED)可能会继续收紧货币政策,而欧洲央行(ECB)最终将结束其资产购买行为。

然而,到目前为止,这种情况还没有实现。当前美国和德国之间的2年期利率差异,应该反映出对相对货币政策的预期。这一利差在过去18年的任何时候都超过了-230个基点,这表明基于欧元与相对率的传统关系,欧元/美元应交投于0.92水平。与此同时,“利差”表明,欧美相对货币政策已失去了作为欧元/美元波动主要推动力的作用。

这表明只要资本流入继续增加,外汇储备就会增加,从而在外汇市场上造成进一步的负资产再平衡。此外,全球外汇储备管理机构似乎正在减少美元对全球外汇储备的敞口,从而给美元带来进一步的下行压力。这种情况很可能会继续下去,继续成为美元走势的主导力量。

野村:日央行依旧鸽派 但会持续多久?

针对本周的日本央行会议,野村证券(Nomura)分析师周五撰文指出:

在此次会议上,日本央行行长黑田东彦仍维持鸽派立场完好。他重申日本央行行目前还没有考虑退出政策,排除了近期政策利率和ETF购买变化的可能。

刚开始,日元对此次声明和前景报告表现积极,因日本央行对当前通胀预期的评估小幅改善。

不过,也因为通胀预期上升,黑田东彦派出了名义利率调整的可能性。日本央行的鸽派立场将会继续支持日元叉盘。

日本央行的领导层提名和薪资谈判将是日本央行决策的下一个重要事件,不过日本央行的鸽派立场可能会继续维持下去。

黄金的机构观点汇总

1.澳新银行分析师Daniel Hynes和Soni Kumari认为,美元进一步疲软和股市回调风险将推升金价。黄金在2018年上半年将维持当前水平,但是到年底将上涨至1400美元。 

2.Agora Financial UK的黄金专家Simon Popple表示黄金会是一笔很明智的投资。他对黄金突破前高点1900很有信心,并表示黄金不用涨太多就能让资源股投资者大赚一笔。 

3.OANDA亚太交易主管Stephen Innes称,投资者更加愿意支付保险溢价来对冲美元贬值带来的通胀效果。他补充道,基本情境下美元会保持弱势,因此黄金会得到良好支撑,有机会进一步上扬。

4.福四通国际(INTL FCStone)分析师Edward Meir称,预测美元会继续下跌,黄金看上去越来越向好。 


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