市值突破6000亿!小米手机逆势大涨,有望“吃掉”华为欧洲市场?

转载 网络  2020-09-02 19:44:29  阅读 94 次 评论 0 条

万万没想道,上市之后小米股价一路低走,小米也被众多米粉调侃为“年轻人的第一只腰斩股”。

市值突破6000亿!小米手机逆势大涨,有望“吃掉”华为欧洲市场? 行业参考 第1张

然鹅,风水轮流转。疫情以来,小米股价开始V形反转。8月小米股价更是怒涨近60%,9月的第一个开盘日,小米延续8月的强势上涨,今日港股收涨8.94%。市值首次突破 6000 亿港元。

市值突破6000亿!小米手机逆势大涨,有望“吃掉”华为欧洲市场? 行业参考 第2张

小米上市价17港元,截止于今日(2020.9.1)收盘,小米的股价已经达到25.60港元,小米较上市首日的IPO价格已经上涨 50.6%,还需上涨25%即可达到当初定下的翻倍的“小目标”。

事实上,已经有许多投资者在小米上赚得翻倍的收益,今年9月小米曾跌至历史新低8.28港元,不少抄底的投资者上车赚得盆满钵满。

问题来了,小米是如何逆风翻盘了,上涨这么多的小米还有上车的机会嘛?

一、 小米当年是如何翻车的,现在又为何剧情反转?

1、小米翻车简史

市值突破6000亿!小米手机逆势大涨,有望“吃掉”华为欧洲市场? 行业参考 第3张

小米当年招股书上,小米将自己定位为一家以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司。重点在“互联网”这三个字,我们稍后解释。

雷军路演时认为小米的估值应是苹果x腾讯的市值,也就是至少千亿起步。不过,香港资本市场相当无情,直接将小米的估值打了个骨折,定在了543亿美元区间。没想到市场之后可以更无情,上市之后小米一路跌跌不休。一年后,小米的股价较上市的发行价再次打了个骨折,最低时小米的股价只8.3港币。

这中间虽然穿插着云谲波诡的国际形势以及漫天飞舞的黑天鹅,但事实上小米上市之后交出来的业绩并不差。从小米的财报来看,它的业绩一直在增长。不论是营收还是净利润,其实均高于市场预期,也就是赚钱的能力也是远超资本的预期的。

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数据来源于wind

我们知道股价用一个公式就可以表达:P=EPS*PE,也即股价=每股盈利*市盈率。用人话讲,就是公司股价=公司经营能赚钱 × 能讲好故事。

小米赚钱能力没毛病,问题出在了故事上,市场不认可小米是一家科技互联网公司。我们知道互联网科技公司目前是享有估值最高的板块之一,电子消费品制造业则会低很多。

但是,我们以小米2019年Q1季度结构为例子来分析:其中智能手机业务占比为61.7%;AIoT与生活消费产品业务占比为27.5%;互联网服务占9.7%。

怎么看小米都是一家硬件为基础的“消费电子公司”,离互联网公司差了不是一星半点。 市场是不愿意给“消费电子公司”估值溢价的,毕竟制造成本高,雷布斯亲口说的小米(整体硬件业务)综合净利率,永远不会超过 5%。

更难搞的问题是,小米的大基本盘也不稳。

自从2016年国内手机出货量达到6.6亿部的历史顶峰后,市场进入存量竞争阶段。国内手机市场出货量一直连续多个季度下滑,不少厂商都经历了销量下滑、份额减少的“至暗时刻”。2018年第四季度小米手机出货量同比增幅-34.9%,2019年Q1季度小米手机的出货量是整个国产手机主流厂商中跌幅最大的,同比下滑了13%,市场份额下跌到了11.9%。

市值突破6000亿!小米手机逆势大涨,有望“吃掉”华为欧洲市场? 行业参考 第5张

图片来源于IDC

这如何让资本愿意跟雷布斯一起操着卖白粉的心,赚卖白菜的钱?

2.雷布斯的大招

在经历了喝凉水都塞牙缝的2018年之后,2019年小米痛定思痛,启动 “手机+AIoT”双引擎战略。 说白了就是:手机不行了,那就卖智能家居类的智能硬件设备;市场嫌硬件不够赚钱“,那就硬件导流,用互联网赚钱。

那么成绩怎么样呢?我们先看看资本市场中资本的身体有多诚实?

小米公布第二季度业绩后,约有20家券商上调了小米的目标价,我们接下来从这份让券商爸爸们为集体变脸力挺小米的业绩说起。

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先说下重点,2020年Q2小米的业绩有两个关键词是一定要抓住的:境外市场以及互联网服务,它们也在小米Q2业绩的一图中重点被标出。

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图片来源于小米业绩一图看懂

插播一下,小米业务生态涵盖智能手机、IoT及生活消费品、互联网服务三项主业。也就是大家常说的硬件+新零售+互联网“铁人三项”,小米所有的赚钱和讲故事都要从这个三个基本盘出发。

当下发生在小米身上的剧情则是:智能手机为代表的硬件这一项业务在境外市场销售情况超预期,再通过一波涨价,赚钱能力杠杠滴;互联网服务收入这一项业务,则增速迅猛,能帮小米讲好故事。

总的来说,小米一下子两个烦恼都没了,惊不惊喜,意不意外?

二、小米具体是如何逆风翻盘的

1、智能手机业务境外逆势翻盘,有望吃下华为在欧洲市场的份额

尽管国内手机出货量一直下滑,但是东边不亮西边亮,小米在出海卖手机这一项上相当强悍,小米早在2014年就开始出海,首战登陆印度,之后势如破竹。

以2020年Q2季度的表现来看,小米智能手机业务收入人民币316亿元,销量2830万部,稳居全球前四。具体到各市场的表现,其中市占率排名前五的国家和地区有50个,市占率排名前三的国家和地区有25个。

比如在印度市场,小米智能手机已是连续12个季度出货量第一,2020年Q2季度的出货量市场份额占比突破了30.7%。也就是说印度市场每卖出三部手机就有一部是小米的,但是由于印度更偏低端市场,对小米的利润率造成了一定的影响。

资本市场更喜欢预期之外的东西。这一次,由于美国封杀,华为在欧洲市场失去众多份额。这给包括小米在内的其他友商带来了机会。

而小米今年在在欧洲市场尤为表现优异,占有率近16.8%,同比增长64.9%,超越任正非的华为,首次成为欧洲第三大智能手机厂商,距离前一位的智能手机霸主苹果也不过区区4%的差距。除此之外,小米生态其他产品,如电动滑板车,空气净化器,手环和电饭煲等等都在欧洲已逐渐有了名气

更重要的是: 要知道欧洲市场不光体量大,更重要的是高端手机占比较高,这对于小米手机ASP(平均售价)的提升大有裨益。

小米公布上半年业绩,受益高端手机 热卖(ASP 同比提升 11.8%至 1118 元)小米定价在300欧元及以上的高端手机出货量在二季度同比增长99.2%。

2、小米为了证明自己是互联网公司有多努力?

我们前面说过,小米之前不被资本认可,主要是因为市场认为其是手机厂商,而不是互联公司,但这个问题并没有难道雷布斯。

小米“手机+AIoT” 双引擎战略中有很重要的一环是:用硬件导流,用互联网赚钱。移动互联网时代,是一个又一个的手机屏幕在帮巨头爸爸们赚钱。物联网时代,剧情的逻辑大概率会改写,大概率是有着各式各样的电子屏幕的设备帮巨头们赚钱。

那么小米当下的战斗力又如何呢?

截至 2020 年 6 月 30 日,小米的 IoT 平台已连接的 IoT 设备(不包括智能手机及笔记本电脑)数量达到 2.7 亿台,同比增长 38.3%。人工智能助理「小爱同学」的月活跃用户于 2020 年 6 月达到 7840 万人,同比增长 57.1%。关键是这些数据中的双位数增速尤为惹眼,这证明小米的IoT 设备还有很长一段时间会保持高增长。

所以这,2020年Q2小米互联网广告收入人民币31亿元,同比增长23.2%也是理所当然的一件事。

除此之外,随着目前小米的IoT及生活消费品、互联网服务两项业务在主营中的占比不断扩大。小米手机厂商的形象包袱已经从大众的脑海中渐渐消失。

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到这里,小米留给资本的想象力毋庸置疑。

小结:小 米刚刚过完了它的十周年,而它走过的路程仿佛就是移动互联网的十年,小米起步于移动互联网兴起之初,也助推互联网的快速起飞。

下一个十年,小米的故事不一定还有互联网,但互联网的江湖一定还会有小米。这次天上的风又会给“一往无前”的小米多少机会呢?

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