欧风美雨吹冷了世界

　　还记得那个故事吗？一位中国老太太，含辛茹苦地过了大半辈子，终于在临终前攒够了买房子的钱，搬进去只住了一天，就死了；一位美国老太太，在年轻的时候通过贷款买了一套房子，一辈子住得舒舒服服，在她临终的前一天，终于把贷款还清了。

　　这两个老太太改变了世界。她们的故事让贷款买房深入中国人心中，从而催生了中国房地产的大繁荣，也使得房价成为整个社会的痛；她们的故事还预示了欧美债务危机，毕竟只要借款，就有还不起的可能，如今“可能”照进了现实。

　　近一段时间以来，除了利比亚的战火外，最让人闹心的莫过于债务市场上的欧风美雨。许多专家从各种角度解读，经济的、政治的、历史的，玄机重重。其实很简单，就像一个阔佬，过惯了花天酒地的日子，哪怕东挪西借也在所不惜，终至于入不敷出、山穷水尽。希腊如此，葡萄牙如此，美国也如此。

　　需要说明的是，欧美人并非天生就花钱大手大脚。在维多利亚时期（1837年－1901年），作为世界老大的英格兰也是推崇量力而行的，不仅个人和家庭视之为美德，连政府也将预算平衡当做头等大事。如果不是发生了战争，那么出现财政赤字是件很伤面子的事情。这一情况持续到1929年。

　　1929年，大萧条发生了。世界一片灰暗，各国政府的头儿们束手无策。这时候出现了一位很牛的经济学家——约翰·梅纳德·凯恩斯。他给出了个救命的药方：大把花钱。经济衰退期以赤字来推动增长，经济繁荣期以高税率来还欠账。政客们如获至宝，一试果然很灵。从那以后，寅吃卯粮的赤字财政流行开来。

　　大家知道，寅吃卯粮的要诀是卯年的收成得好。如果卯年是个荒年，那么这个窟窿就更大了。随着欧美老龄化程度越来越严重，尤其是欧洲，经济发展的活力日益依靠海外市场，财政税收的增长就相当乏力。加上民主政治下，为了获得选票，政客们都倾向于多花银子，提高社会福利。出多入少，自然难以为继。经济学家樊纲就说，美欧债务危机本质上是政府承诺的福利政策超出了财政负担能力。

　　因此，这个世界就不平静了。我们为什么要关心这事儿呢？因为我们是美国最大的债主，欧洲是中国最大的贸易伙伴。利益攸关，不能不瞪大眼睛。不过，同是主权债务危机，欧、美还有不同，对中国的影响也不同。且分开说一说。

　　欧债风云会

　　欧洲最早陷入麻烦的国家是冰岛。不过，这个北欧小国的影响力毕竟有限，它只是让中国人大吃一惊：政府也能破产！真正开启多米诺骨牌效应的是神话国度——希腊。剖析希腊，我们几乎可以看到欧债风云的经典轨迹——如何发生、演变以及收场，故此我们不妨回头看一眼。

　　2009年12月8日，希腊主权信用评级被全球三大评级机构之一的惠誉下调，接着标准普尔也做了同样的事情，希腊政府随之陷入水深火热之中。后来，大家发现，希腊为了加入欧元区，还偷偷地做了假账，把一大笔公共债务掩盖起来。这一下子更不得了了。此时，希腊的财政赤字占GDP的比重已高达12%，远远超过欧元区设定的3%的上限；希腊公共债务余额占GDP的比重则高达110%。

　　到2010年春天，希腊财政部长称，如果在5月19日前得不到90亿欧元，希腊政府就过不下去了。欧洲人也明白唇亡齿寒的道理，于是，德、法各国开会研究怎么办。可是，谁也不甘心拿自己的血汗钱给希腊人塞窟窿。几番讨价还价后，最终欧盟还是同意出钱，不过有条件：希腊政府必须开源节流，紧缩支出，提高税率。

　　我们有句老话，由俭入奢易，由奢入俭难。大把大把花钱惯了，突然说要勒紧腰带过日子，这让希腊人无法接受。5月5日，希腊爆发全国性大罢工，多达250万名劳动者参加，相当于希腊劳动人口的一半。至少10万人走上街头游行，抗议政府的财政紧缩计划。

　　拿人手短，吃人嘴软。不管希腊人怎么不乐意，到底还是接受了救济方案，解了燃眉之急。然而，希腊的经济真正恢复元气尚需时日。最近，其财政部长又放话，希腊今年的GDP将继续下滑，而且明年的状况也不乐观。有人计算，即便希腊经济恢复增长，其债务比例降到GDP100%以下可能需要百年之久。

　　就在希腊刚刚走出急救室之际，葡萄牙、西班牙和爱尔兰却相继告急。其症状相似，病因也相类。于是，欧洲一次次重复上演“拯救希腊”。

　　现在，大家都在猜测下一个会是谁。多数经济学家的看法是意大利。君不见，意大利的总理贝卢斯科尼更感兴趣的是开性派对、玩足球，而不是好好地治理国家。欧洲的火车头德国似乎已经不堪重负了。它的女总理默克尔近日说，她不赞成用欧元区所有国家担保的债券为债务国家融资。意思很明白，你们胡吃海塞弄下的账，让大家平摊，没门儿！

　　欧元区曾被视为全世界区域联盟的典范，如今却被债务危机冲击得支离破碎。

　　美债冲击波

　　当前的世界，美国无疑是老大。这个地位决定了美债很不一样。同样是欠人家钱，美国这个杨白劳可是横得多，因为他手里有杀手锏——美元。自二战以来，美元一直是全世界的储备货币。

　　和欧洲人比起来，美国人花钱更凶。事实上，2008年的世界经济危机在很大程度上是美国人造成的。通过眼花缭乱的金融创新，把鸡毛都吹上了天，领救济金的人都去炒房了，怎么可能不出乱子呢？2008年9月15日，雷曼兄弟轰然倒闭，宣告艰难时世的到来。

　　那个时候，美国政府手里还有钱，不管是借来的还是征来的，反正能掏出7000亿美元救市。然后，美联储宣布将利率降到接近零，并维持至今。同时，它还连续两次实施量化宽松（QE），向市场注入大量流动性资金。

　　不幸的是，美国经济总也不见实质性好转，各种经济数据都不给力。奥巴马只能硬着头皮继续搞凯恩斯那一套。可是，政府也不能无限借款。根据美国的制度要求，国会授予政府借款的权限，条件是政府的总借款量小于规定的数量限制。2011年5月16日，美国国债就触及国会所允许的14.29万亿美元上限。这就出现了美国债务危机。

　　对于美国来说，提高债务上限是必然的。当时，标准普尔表示，美国要确保AAA评级，在提高2.4万亿债务限额的同时，需要在未来十年至少削减4万亿美元以上的财政支出。这个理念也基本上为两党所接受。问题是，怎么个削减法？

　　众所周知，美国是驴象政治，民主党、共和党各是一派。民主党从拉拢其传统的低收入支持者的角度，希望能够维持他们一定的社会保障水平，而倾向于采取增收和减支并举的“平衡”方案；共和党则更多站在其支持者中产阶级和富人的角度，反对任何加税政策。

　　两党闹得不可开交。不过，明眼人都知道，最终还是要妥协的，否则，谁都承担不起那份责任。果然，在最后时刻，两党同意提高美国债务上限至少2.1万亿美元，并在10年内削减赤字2.1万亿美元以上。全世界都为之松了口气，尤其是我们中国。

　　标准普尔对上述结果不满意。四天以后，它宣布，将美国AAA级长期主权债务评级下调一级至AA＋，评级前景展望为“负面”。这是美国历史上第一次丧失3A主权信用评级。这直接导致全球股灾。据说，一周之内，全球股市缩水3万亿美元。很多中国人担心，美国倒下去后，就不会还钱了。其实，这大可放心。

　　美联储前主席格林斯潘就赤裸裸地说：“美国只需启动印钞机即可偿还一切债务。标普调降美国评级只不过打击了美国的自尊心，这更多的是心理问题……”美国总统奥巴马8月8日在白宫召开的新闻发布会上则称，不管某个评级机构说什么，美国一直是而且将永远是AAA主权评级国家。

　　中国怎么办

　　换到30年前，我们大门一关，管你欧风美雨！现在不同了，全球化了，地球也只是一个小小的村庄。谁咳嗽发热，大家的心都揪着。何况美国欠中国很多很多钱，我们就更不能等闲视之了。

　　从2008年9月始，中国就超越日本，成为美国最大的债主。目前，中国持有美国国债1.16万亿美元，占比为9%。有人算过，这相当于美国欠每个中国人约5700元人民币。要知道，中国人的钱来得不容易，都是靠透支血汗和环境、资源得到的。我们得好好看着才行。

　　尴尬的是，就像格林斯潘所说，美国人要想赖账的话非常容易。即便它不公然耍赖，美元贬值也是必然趋势。如此前景下再遭遇债务危机、评级下调，就更让我们不放心了。因此，温家宝总理一直在敦促美国人要负起责任来。新任驻华大使骆家辉一到北京也放安慰话说：你们的钱放在我们美国是安全的。其实，现在大家都明白，这是一笔不划算的买卖。

　　有人就说了，既然不划算，那么我们就不给他借钱了！答案是，在当今世界，除了美国国债，还真没有什么能够吸纳中国外汇储备的。

　　半个月前，国家外汇管理局答疑说，为什么我们不能多买些黄金、石油或者欧美的高科技？因为外汇储备如果大规模投资于黄金、白银等领域，会急剧推升其市场价格，反而不利于我国居民消费和经济发展。至于高科技，我们是想买，可是欧美人不卖，怕我们学会了，他们更没的过。

　　过去还有人出主意增持欧元，目前欧元自身难保，还不如美元。

　　事实上，欧美债务危机对中国人而言还有更重要的意义：反思自己的经济发展道路。目前，政界、学界都意识到了，出口导向战略是有问题的。我们费了老鼻子劲生产玩具、衣服，挣得辛苦钱，最后又借给美国人去花，这是图什么呢？以前我们穷，人家老是用外汇卡我们的脖子，所以我们要多挣外汇，但是现在中国外汇世界第一，我们是否还有必要把出口换汇视为目的？

　　不少经济学家指出，中国要藏富于民，启动国内需求，扩大国人消费，让百姓生活得更好更幸福。这才是平衡繁荣之道。

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