中国国旅去年营收超过470亿元，七成来自免税业务

4月27日，中国国旅（601888.SH）发布2018年年报显示，报告期内，公司实现营业收入470.07亿元，同比增长66.21%，营业利润54.26亿元，同比增长40.81%，利润总额53.36亿元，同比增长39.17%，归属于上市公司股东的净利润30.95亿元，同比增长22.29%。值得注意的是，商品销售业务为中国国旅创造了超过七成的营收，而商品销售业务主要便是指中国国旅的免税业务。

对于业绩的增长，中国国旅表示，主要原因是报告期内公司通过收购日上上海、巩固优化现有离岛免税业务和开展首都机场及香港机场免税业务带来收入增量173.23亿元，以及归属于上市公司股东的净利润增量5.04亿元。

中国国旅称，报告期公司主营业务毛利率为41.11%，比去年同期提高11.93个百分点，主要原因是公司毛利率较高的商品销售业务收入占比由2017年的55.99%提高至 2018 年的73.64%。

从中国国旅各项主营业务的表现来看，报告期内，公司商品销售业务实现营业收入 343.35亿元，同比增长119.81%，毛利率为52.24%，比上年同期提高7.67个百分点。

对此，中国国旅表示，主要原因是中免公司收购日上中国和日上上海后,对免税商品采购渠道进行了整合优化，采购议价能力明显提升。

值得注意的是，在商品销售业务种，免税商品销售业务实现营业收入332.27亿元，同比增长123.59%，毛利率为53.09%，同比提高7.36个百分点。

这意味着免税商品销售业务为中国国旅贡献了超过七成营收。

此外，中国国旅有税商品销售业务实现营业收入11.08 亿元，同比增长45.90%，毛利率为26.91%，同比提高4.84个百分点。

中国国旅还在年报内透露，2018年，受益于市场宣传活动不断丰富，知名度不断提高，且旅行社产品线路增加，旅行社渠道不断拓展，三亚海棠湾免税购物中心实现营业收入 80.10亿元，同比增长31.66%。其中，免税商品销售收入77.71亿元，同比增长32.46%。全年接待顾客597万人次，购物人数170万人次。

受益于机场客流量持续增长、经营管理水平不断提高、商品结构不断丰富，并通过营销引流、促销推进、员工激励等方式，上海机场免税店（含浦东国际机场和虹桥机场免税店，2018年3月纳入合并报表）实现营业收入104.51亿元，首都机场免税店（含T2和T3航站楼免税店）实现营业收入73.89亿元。

 

而在中国国旅传统的主营业务——旅行社服务业务方面，报告期内，中国国旅旅游服务业务实现营业收入122.90亿元，同比增长0.10%，毛利率为10.01%，比上年同期仅仅提高0.41个百分点。

其中，入境游业务实现营业收入6.75亿元，同比增长1.12%，毛利率为11.08%，同比下降2.66个百分点；出境游业务实现营业收入63.03亿元，同比下降2.43%，毛利率为5.45%，同比提高0.43个百分点；国内游业务实现营业收入33.30亿元，同比增长2.28%，毛利率为6.33%，同比提高0.13个百分点；境外签证业务实现营业收入11.32亿元，同比增长14.91%，毛利率为23.46%，同比下降0.04个百分点。

对于未来行业发展的趋势，中国国旅称，根据要客研究院发布的《2018中国奢侈品报告》显示， 2018年，全球奢侈品市场规模约3470亿美元，虽然有全球经济放缓、人民币贬值、突发政治事件、中美贸易战等因素的影响，全球奢侈品市场仍然实现12%的增长。而其中，中国人全球奢侈品消费额同比增长7%至1457亿美元，占全球奢侈品市场的42%。目前，越来越多的奢侈品牌布局中国市场，并迅速抢占年轻市场，以期培养潜在客源。

中国国旅称，根据预测，2019年所有奢侈品牌的发展都将明显放缓，中国消费者将继续主导全球奢侈品消费，在资本整合以及互联网平台的助力下，预计在5-10年左右，中国消费者奢侈品本土消费将超过境外消费额。

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