北大学者揭中国股市真相：70%散户赔钱

近日北京大学光华管理学院创始常务副院长曹凤岐表示，国内资本市场不是一个真正的投资市场，只是一个融资市场，散户股民并没有赚到钱，而且其中有70%散户都亏损。

曹凤岐是1月4日在清华大学“中国与世界经济论坛”上发表上述观点的。

他说，资本市场应该是一个投资市场，但是大陆的资本市场却是一个融资市场，企业没钱了就上市融资，结果融资后就是“一年好、二年差、三年ST（特别处理）”，有些企业为了能够上市甚至造假。

1月3日一份来自数据宝和腾讯自选股用户调研的数据显示，目前A股市场中，散户投资者占99.78%，其中76.91%是月收入5千元（人民币，下同）以下的工薪阶层。

有网民认为，过去几年赔钱的股民可能超过80%，而且越赔越多，“一个个唉声叹气”。

还有网民表示，“中国股市有个特点，大盘涨的时候股民不一定赚钱，但大盘跌的时候一定赔钱，奇葩！！”

从2019年A股新股来看，上市速度较快的是银行股，至少8家商业银行在A股上市，但也是当年业绩较差的新股，股价均出现不同程度的下跌。

最受关注的是浙商银行，被称作2019年“最惨”新股，也是A股5年来首只上市首日即破发的新股。11月26日上市首日开盘即大跌，10秒跌破发行价，截至1月3日连续27个交易日跌破发行价，也低于每股净资产。

浙商银行财报显示，其上市前就已经陷入坏帐困境。上半年财报的不良贷款和不良贷款率“双升”，分别相比2018年末增加22.77%和0.17个百分点。浙商银行上市前的股东户数超过130万户。

另两家去年上市的银行——紫金银行和渝农商行，股东户数均为8万户。紫金银行上市一周年当天（2020年1月3日）暴跌，一年累计跌逾50%。渝农商行去年10月29日上市后，次日跌停，半个月后跌破每股净资产，12月初再次大跌10.19%。

A股新股除了业绩问题，还存在高管变更频繁的问题。比如上述紫金银行，去年6月5日传出副董事长黄维平被调查的消息，第二天紫金银行开盘一度接近跌停。

1月5日数据显示，过去一年内共有20多名中小银行高管被查，有220家公司公告发生控制权变更，创近4年来最高纪录。

曹凤岐在发言中还说，投资市场应该有回报，回报一方面是分红收入，再一个是资本利得、股票差价，但很多上市公司基本不分红，或者只是象征性分红。