立讯精密的逆袭与野望：市值超过富士康，开抢iPhone整机代工

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记者 | 中国经营报 陈佳岚

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在立讯精密（002475.SZ）市值赶超鸿海被市场广泛关注，立讯精密的扩张也在加速中。

《中国经营报》记者从多个信源获悉，立讯精密通过收购纬创位于昆山的组装厂有意入局iPhone组装业务的事情在产业链上游已是人所共知。同时，立讯精密投资可成科技的谈判已超过一年，现在已进入更深入的谈判阶段。记者发稿前，立讯精密已于7月17日收盘后发布公告称，拟与控股股东立讯有限共同出资收购纬创投资（江苏）有限公司及纬新资通（昆山）有限公司100%股份。资料显示，纬新资通在昆山市开发区有一个年产6000万台手机的工厂项目。但公告还称，“可能存在其他潜在第三方共同参与此次收购”。

立讯精密在创业之初主要依靠来自富士康的委托加工订单站稳脚跟，但随着企业的发展壮大，逐渐与富士康以及郭台铭家族渐行渐远。之后直接拿下苹果AirPods订单，到如今有意入局富士康最为核心的iPhone组装业务。这也使得业界认为立讯精密正在挑战富士康，逐渐向另一个“中国鸿海”的目标挺进。

快速成长

关于立讯精密与富士康，不得不提及的是，立讯精密的创始人王来春与郭台铭及富士康有过一段很深的渊源关系。早在富士康首次来到深圳建厂时，王来春就成为富士康在内地工厂的第一批工人。吃苦耐劳的王来春，在富士康的工作一做就是10年，在此期间，王来春也由一个普通的流水线工人成长成为掌管上千人的课长。这也是当时内地员工在富士康所达到的最高职位。但在1997年，王来春却决定辞职创业，1999年与哥哥王来胜出资购买了香港立讯公司。

2004年，王来春从中国香港回到深圳创办立讯精密，主要业务是做台式电脑连接器、连接线。创业初期，王来春所做的业务跟富士康一样。令人意外的是，与富士康业务高度重合的立讯精密，不仅没有遭到富士康的压制，反而在订单和资金上都得到郭台铭及其胞弟郭台强的支持。有数据显示，在立讯精密发展初期，有50%的营收都是由富士康所贡献。

近年来，立讯精密的经营业绩方面呈现加速增长的势头。

2010年，立讯精密登陆A股市场，自此开始了持续增长模式。2010年当年，公司实现的营业收入为10.11亿元、净利润1.16亿元，同比分别增长72.83%、56.20%。此后几年，立讯精密营收增速都没有低过20%。2019年，公司实现营业收入625.16亿元，同比增长74.38%，净利润、扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）47.14亿元、44.36亿元，同比增长73.13%、73.69%。营业收入、净利润、扣非净利润的同比增速都超过了70%。在过去十年中，立讯精密的营收已经从2010年的10.10亿元增长到2019年的625.16亿元，增长幅度超过了62倍。

相较此前几年，立讯精密在最近三年的增长势头更猛。

2017年，库克到昆山拜访了立讯精密，之后立讯精密获得苹果无线耳机的业务订单。随后几年，无线耳机大火，各家智能手机厂商所推出的无线耳机，立讯精密都成为主要供应商。业界也认为，立讯目前的迅速扩张在很大程度上就是因为2017年获得无线耳机“AirPods”的生产订单。

A股上市公司工业富联（601138.SH）和富士康都隶属于鸿海集团，老板都是郭台铭。其中，富士康主打代工服务，而工业富联的主要业务包括通信网络设备、云服务设备及精密工具、工业机器人三部分。

备受关注的是，立讯精密市值达到4190亿元，比富士康母公司——鸿海集团约1201.92台币（折合人民币2860亿元）的市值高出很多。比工业富联当前市值2976亿元也高出了不少。

更大的野心

对于立讯精密与富士康的关系，一位手机供应链人士王华向记者这样形容道：“原来，郭台铭把立讯精密当作小弟来扶持。现在立讯长大了，不想做小弟了。”

而相对于富士康而言，立讯精密这个“小弟”现在还有了更大的野心。

近日，有消息指出，已经承接了AirPods生产订单的立讯精密，正准备买下纬创旗下的iPhone整机组装工厂。一位投行人士向记者指出，该消息来自中国台湾的产业链上游。

对此，内地手机产业链上游的一位业内人士向记者表示：“立讯精密拿下纬创组装厂的消息在业内已经人所共知，该工厂位于昆山，是做iPhone组装的。”

不过，内地另一家iPhone零部件供应商则表示：“有听说立讯精密要取代华硕代工iPhone SE，但不清楚收购纬创组装厂（的事情）。”

无论如何，立讯精密将承接iPhone整机组装业务的消息，确实在内地手机产业链上游盛传。但记者连日来致电立讯精密投资者关系部求证此事，电话一直没有人接听。

上述内地手机产业链上游的业内人士认为，立讯精密入局iPhone组装业务，也就意味着将直面与富士康的竞争，虽然纬创位于昆山的手机组装厂比较小，但无论业务大小，在业内，依然被视为立讯精密迈出了重要一步。

除了有消息指出立讯精密有意收购纬创iPhone组装厂外，今年5月还有消息称苹果公司还建议立讯精密对可成科技实施一笔重大投资，可成科技是中国台湾地区的上市公司，专为iPhone、Macbook提供金属机壳。

记者获悉，立讯精密已跟可成科技洽谈超过一年之久，目前已经进入更为深入的谈判阶段。若双方达成协议，立讯精密将有能力生产优质金属机壳，同时获得智能手机的组装知识版权，成为另一个“中国鸿海”的战略目标将迈出更加坚实的一步。

此前，有内地媒体援引一家iPhone零部件供应商的说法称，“一直以来，苹果公司都不希望富士康独大，将立讯精密纳入iPhone整机组装供应链的计划，其实在去年底就应该确认了。只是突如其来的疫情让整个计划延后，但我们认为立讯精密拿到iPhone组装订单是迟早的事。”

5月7日，就有关可成科技内地厂区与其他供应商深度合作事宜，可成科技股份有限公司官方公开表示，到目前为止也没有任何具体决策与进度。

值得注意的是，业内还有消息指出，立讯精密与蓝思科技都有可能投资可成科技，目前谁能率先入局尚未定论。

富士康的压力

一边是立讯精密作为“小弟”的迅速壮大，另一边是富士康这个“大哥”却遇到了“烦恼”。

富士康作为代工行业的龙头，吃掉了苹果公司在中国内地的大部分订单，也因此获得了全球第一大代工厂的殊荣。然而最近两年，富士康却陷入了腹背受敌的境地。

苹果公司目前在中国的代工厂有富士康、和硕科技、纬创集团、比亚迪电子、广达电脑、仁宝电脑等厂商，其中，富士康、和硕科技、纬创集团都有iPhone整装代工业务。

在前述手机产业链上游的业内人士看来，身为中国新代工巨头的比亚迪，近年以来成长势头也非常迅猛。

从比亚迪的财报可知，比亚迪的手机部件及代工业务已经成了其第二大营收来源，并呈上升趋势。

去年，华为与纬创闹掰，比亚迪已经接手了纬创位于长沙的工厂。还有消息称，比亚迪在今年第一季度瓜分了不少原本属于富士康的iPhone SE2（iPhone 9）的代工订单，同时还拿下了小米手机的部分订单。

不过，比亚迪官方面对记者的采访请求，表示“没有更多回应”。

与此同时，市场上又传出更多手机产业链企业希望进入代工市场，包括蓝思科技、领益智造等公司，都有计划切入手机代工市场。

“目前来看，不光立讯精密希望挑战富士康的地位。”上述手机产业链上游的业内人士认为，不排除更多企业进入代工领域，时下正是中国本土企业技术变革、发展势头正猛之时，随着全球化的回潮，未来本土企业的发展前景和空间也将变得更大。

来源：中国经营报