聂辉华

我们怎么在一个风险社会里做出最优决策？

世界已经发生改变了，我们的决策规则也要改变，如果墨守成规，我们可能会犯很多错误。

在如今非常态的世界里，有三个关键词值得注意：一是“黑天鹅”，二是“灰犀牛”，三是“大白鲨”。所谓“黑天鹅”，就是说这种事件非常罕见，但破坏力很强，发生概率很低。“灰犀牛”是说这种事件大概率会发生，但现在不会发生，比方说环境污染，或者珍稀动物的逐渐濒临灭绝。

至于“大白鲨”，大家可以想象，在一片平静的海洋里有一条大白鲨，它一直在这里，但是你不知道它在海洋的哪个地方。你现在要做决策，比如要不要下海捕鱼？如果不去捕鱼，你就可能饿死；但如果下海捕鱼，轻者会受伤，重者会被咬死。请问你现在怎么办？这个例子有点像疫情影响下的世界，我们要做很多决策，但是决策本身就是一种风险，你不做决策肯定是不行的。没有“大白鲨”是一个世界，有了“大白鲨”是另外一个世界。

这跟“黑天鹅”不一样，“黑天鹅”是根本不知道它什么时候会来，几乎没有办法做准备。也不是“灰犀牛”，“灰犀牛”是知道这件事情会发生，只是它现在不会发生，所以也可以不慌不忙地生活。但是“大白鲨”事件不是这样，你知道它随时可能发生，可是又不知道它什么时候发生，也不知道它以什么方式发生。在这种情况下，我们要抛弃过去经济学的一些理念，掌握新的决策法则，不妨称为“大白鲨”经济学。

第一个法则是确保生存第一。经济学告诉你，如果是生产者，你追求最大化利润；如果是消费者，你追求最大化效用。但在一个非常态的世界里，生存第一。

举个例子，比如说你是企业家，你要买股票，一只股票是高风险高收益的，另一只股票是低风险低收益的，你会买哪只？在常态世界这很简单，期望高报酬的话肯定是选高风险项目。但在一个非常态的世界里，生存是第一位的，如果你选了低风险项目，你大概率能活下去。所以这时决策原则不再是利润最大化，而是生存第一。

这在博弈論里叫作“最大最小”原则，意思是说做决策不是选哪个收益最大，而是选在所有可能损失的情况下，哪个成本最小。这就有点类似于中国古代讲的，“两害相权取其轻”。

第二个法则是要有“换道”意识。研究表明，70%的多元化并购是失败的，应该在某个领域做深做大做强。但如果在一个非常态的世界里，这样做可能就完蛋了。

举个例子，汽车行业因为疫情损失惨重。在这种情况下，比亚迪这家生产电动汽车的企业，居然转型为口罩生产大企业。在一个非常态的世界里，有的时候改换赛道，比在原来的赛道上成为冠军更加重要，因为原来的赛道尽头说不定就是万丈深渊。

第三个法则是少借贷多储蓄。经济学中有个假设叫永久收入假说，如果你知道你未来的收入会增加，那么你可以现在就花以后的钱，这样的话你现在就可以提高你的消费。但在非常态的世界里，你根本不知道未来的现金流能支撑多久，未来的预期是不稳定的，这时借钱消费、提前消费、透支未来就是很危险的。

第四个法则是花时间分析信息。如果经济是平稳的，一般来说，竞争会使得资源实现优化配置，找到最优的价格就等于把所有的信息都掌握了。但在一个非常态的世界里，价格不再是唯一有用的信息，甚至价格本身是扰乱决策的信息。所以不能只看价格，要自己花很多时间去分析信息，每个人的决策所需的信息量是非常大的。换句话说，现在信息高度不对称，需要小心决策。