今天，中国首富易主，然而他只坚持了半小时…

开盘后，农夫山泉涨85.12%，报价39.8港元。创始人钟睒睒身价也一度超越马云和马化腾，成为中国新首富。

不过，这个首富却仅仅当了半小时。

上市首日高开低走

钟睒睒一天内从首富滑落到第三

9月8日，农夫山泉登陆港交所。农夫山泉发行价为21.5港元/股，介于招股价19.5元至21.5元的上限。开盘价为39.8港元，较发行价暴涨85.12%，市值达4452.92亿港元。

按此计算，农夫山泉创始人钟睒睒持股84.4%，约值3758亿港元（折合人民币3312亿元）。在此基础上，加上钟睒睒拥有的万泰生物74.23%股权（约值634.4亿元人民币）， 其身家约为3946亿元人民币，折合577.69亿美元。

按照福布斯最新富豪排行榜，腾讯创始人马化腾以573亿美元排在第18位，钟睒睒已超过马化腾，一度成为中国新首富。

不过，这个首富，农夫山泉创始人钟睒睒也只当了半小时！

9月8日，由于盘中涨幅收窄，午间收盘涨幅仅53.95%，市值回落到3703亿港元左右。截至收盘，农夫山泉股价33.10港元，万泰生物收盘196.51元（人民币），福布斯数据显示钟睒睒的身价为520亿美元，成功跻身中国前三大富豪，排在马化腾和马云之后。

|农夫山泉9月8日收盘情况|

根据研究公司GrandView Research此前的估算， 全球的瓶装水市场规模到2025年将超过2000亿美元，年复合增长率为7.4%。或许正是这种高成长性，农夫山泉的上市遭到了市场的积极抢筹。

农夫山泉的公告显示，该股公开发售阶段异常火爆，获得了1148.3倍的认购，冻资金额高达6777亿港元，成为了港股IPO史上的“冻资王”。

与此同时，农夫山泉也获得了机构投资者的狂热追逐。根据农夫山泉披露的信息，农夫山泉已获得包括富达国际、Coatue、新加坡政府投资公司（GIC）等多家基石投资者认购。

市场占有率排在第一

靠卖水年入百亿

农夫山泉创始人钟睒睒于1996年在杭州投资创立农夫山泉股份有限公司，打造出了农夫山泉、农夫果园、尖叫等国内知名饮料品牌。2001年，钟睒睒将公司名改制为农夫山泉股份有限公司。此后“农夫山泉有点甜”、“我们不生产水，我们只是大自然的搬运工”等广告语，响彻了大江南北。

在2019福布斯中国400富豪榜中，钟睒睒排名第186位。而不到一年时间，随着农夫山泉的上市，钟睒睒一度成为中国首富，虽然只有半个小时。

|农夫山泉在市场的占有率排在第一（图源：农夫山泉官网）|

卖“水”真的有那么赚钱吗？

数据显示， 2017-2019年，农夫山泉的收益分别为174.91亿元、204.75亿元、240.21亿元。期间，净利润分别为33.86亿元、36.12亿元和49.54亿元，盈利水平远高于同期中国软饮料行业平均水平。其中，“包装饮用水”在其总收益中占比分别为56.5%以上。

目前，瓶装水市场排名前四的品牌有农夫山泉、怡宝、百岁山和康师傅，分别占有26.4%、20.9%，9.6%和9.3%的市场份额，占据了瓶装水的半壁江山。其中， 农夫山泉在市场的占有率排在第一。

从毛利率方面来看，2017-2019年，农夫山泉包装饮用水的毛利率领先其它产品，分别为60.5%、56.5%与60.2%。如果以每瓶2元的建议零售价计算，农夫山泉每售出1瓶就能获取1.2元的毛利。

不满足于做国内品牌

正在寻找收购机会

随着农夫山泉的上市，“水中茅台”、“中国水神”、“中国版可口可乐”这些称号也落在了其头上。那么， 上市后的农夫山泉又将会如何？

业内分析认为，瓶装水依旧会是其主业，但同时也会推动瓶装水多元化布局，为更多人群、更多使用场景打造适宜的瓶装水产品。

大牌场BIG观察员注意到， 除了水之外，农夫山泉旗下品牌众多。比如，在茶饮料领域，农夫山泉推出了东方树叶、茶π；在功能饮料领域，农夫山泉旗下品牌有尖叫、维他命水；在果汁饮料领域，主要有农夫果园、水溶100、NFC、17度5等。

|除了水之外，农夫山泉旗下品牌众多|

不过，农夫山泉的野心也远不止于国内。这一次，农夫山泉还将目光瞄向了国外。

“我们有计划寻找可以形成业务互补、具有战略意义的收购机会。”农夫山泉招股书提到，公司正在探索将公司的生产制造能力、供应链管理能力和销售渠道拓展能力应用于海外市场。 公司亦有计划在海外设立生产基地。

上市之前，农夫山泉也曾在海外市场有所布局。2018年6月，农夫山泉旗下全资新西兰企业Creswell NZ Ltd购买了位于新西兰北岛瓦卡塔尼附近的“Otakiri Springs”瓶装水工厂；2017年8月，Creswell NZ Ltd还向当政府申请增加“Otakiri Springs”的取水量，并建议扩大现有瓶装水工厂产能。

由此可见，农夫山泉也希望借收购Otakiri Springs的尝试将其生产制造能力、供应链管理能力等应用于海外市场。在2015年一次采访中，钟睒睒也曾表示，“农夫山泉的竞争者从来都是国际品牌，竞争的是水的研究，领域的研究，而不是货架上多了一个别人家的品牌。”

大牌观点：

农夫山泉或有望成“中国版可口可乐”

农夫山泉上市后，能给公司带来哪些利好？

凡德投资总经理陈尊德认为， 首先是提升品牌影响力；其次能在资本市场融到一笔新资金，进行新的投资，未来会给上市公司带来新的收入和利润。

中国食品产业分析师朱丹蓬也表示，农 夫山泉上市后有更多的资金可以去布局新零售、全产业链等，此外还可以在其他品类方面加大投入。

对于农夫山泉是否有望成为“中国版可口可乐”，陈尊德认为，还是有很大机会的。因为农夫山泉除了瓶装水外，还有一些果汁类、功能饮料类等产品，未来在销量的增长方面还是比较值得期待的。“ 农夫山泉走向资本市场之后，其旗下各个品牌的布局，以及一些渠道的布局会有更大的提升，非常有可能成为中国版可口可乐。”

不过，相比拥有500多个品牌的可口可乐，目前农夫山泉还在爬坡阶段，未来还需要更多资金才能开疆拓土，把规模做大。目前，农夫山泉国际化的挑战也才刚刚开始。

刘芳

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本期观察员 / 刘芳

编辑 / 拾柒