京东一季度净亏30亿，营收增速上市以来最低，寄望618提升二季度业绩｜看财报

图片来源@视觉中国

电商巨头财报季，率先交卷，录得18.0%的净收入增速，是上市以来最低增速。

5月17日，集团发布了2022年第一季度业绩。报告期内，实现净收入2397亿元，同比增长18%，其中商品收入及服务收入分别较2021年同期增加16.6%及26.3%；营业亏损23.9亿元，去年同期为亏损22.8亿元，相比上季度巨亏32.2亿元，亏损幅度有所收窄；归属于普通股股东的净亏损为30亿元，去年同期为净利润36亿元。

对于亏损原因，解释主要因为对基础设施、技术研发、员工薪酬福利持续投入；以及全力支持上海等多地抗疫保供；并且全面支持合作伙伴减少疫情的影响和让利给消费者。另外，投资亏损导致一季度以权益法核算投资亏损11亿元，去年同期为盈利7亿元；称，主要是由于分担权益法核算的若干被投资方损失所致。

目前，业务划分为零售、物流、及新业务四个板块。核心业务零售收入同比增长约17%至2175.24亿元，略低于集团整体增速。其他板块仍处在亏损状态，物流实现经调整亏损7.98亿元，去年同期亏损13.66亿元；新业务亏损最为严重，经营亏损为23.86亿元，这部分业务包括产发、京喜、海外业务及技术创新。

事实上，亏损的主因还是物流、新业务，以及合并导致无形资产摊销。一季度其他非经营亏损39亿元，去年同期为盈利20亿元，这主要因为合并所致——2月增持集团持股达52%，营收在一季度并表，收购的股价变动导致确认亏损36亿元。

财报还显示，截至一季度末，的年活跃用户数为5.805亿，相比2021年末增加了约1080万，增长了16.2%。一季度，用户平均购物频次创历史新高，用户平均贡献收入值（ARPU）接近三年来的最高。

但是，新用户的增加导致营销费用增长不少。的营销费用从2021年第一季度的70亿元人民币，增至2022年第一季度的87亿元人民币（14亿美元），增长了24.4%。

净收入增速18%，略高于市场普遍预期

2022年第一季度，录得18.0%的净收入增速，略微超过了市场普遍预期的15%-17%，但却是上市以来最低。无论与去年同期相比，还是环比上一季度，增速都有下滑，甚至低于2020年一季度的20.75%。

钛媒体App制图，数据来自企业公开财报

对此，刚刚在4月初接任京东集团CEO的徐雷在财报电话会上作出了解释。“前两年，国内疫情对电商来说其实是利好的，线下消费有明显的转移到线上来；而今年的‘奥密克戎’传播力强、影响面大，对线上、线下企业是一次‘双杀’。”

他还透露，今年年初与品牌沟通时发现，大多数基于今年经济形势的预判调低了年度预算，很多品牌都将保利润作为今年的经营主题。因此，“从商流的角度来说，也不太支持高速的增长”。

不过，该增速仍然强于大盘，根据国家统计局公布的数据，2022年一季度全国网上零售额30120亿元，同比增长仅6.6%。

作为京东的顶梁柱，零售业务本季度实现收入2175.24亿元，同比增长17.1%，经营利润为78.91亿元，同比增长7.5%。其中，自营商品收入2044.16亿元，同比增长16.6%，值得注意的是，日用百货类收入同比增长20.7%，远远超过了电子和家电类13.8%的同比增长。

来源：公告

“自最近的疫情爆发以来，客户明显地将他们的购买从非必需品转向了必需品。我们的超市类别看到了更强的需求，其订单量在第一季度和第二季度的前半段超过了零售整体增速，并在所有类别中吸引了最多的首次购买者。”徐雷说。

而由于超市品类天然毛利低、物流成本高的特性，零售的经营利润率有所下降，从2021年第一季度的4.0%至本季度的3.6%。

据了解，已经开始寻求产品结构的调整。此前的5月9日，完成对服饰、居家、美妆、运动、奢品钟表等业务的整合，现有时尚居家业务全面升级为“新百货”，并在APP首页位置上线 “新百货”频道。

合并达达，造成36亿元亏损

自2月末3月初，开始合并控股公司业绩，还通过产发合并了中国物流资产业绩。因此，在本次财报中，除了零售业务，还呈现了另3个分部，分别是物流、达达及新业务，而此三者正是京东亏损的主要来源。

来源：公告

2022年第一季度，物流营收273.51亿元，同比增长22.0%。在外部客户数量和ARPU值的推动下，来自外部客户的收入保持了增长势头，达到160亿元，贡献了总收入的58%，创下历史新高，意味着物流对集团的依赖度正在降低，独立发展进一步加速。然而，受疫情反复影响，自2021年下半年经营层面盈利后，物流业务本季度再次转亏，经营亏损达6.61亿元；经调整后净亏损为7.98亿元，去年同期亏损13.66亿元，同比收窄41.6%。

作为本地即时配送及零售平台，全面承接了小时购业务，是全渠道战略的重要一环。徐雷透露，全渠道业务中的同城业务一季度实现了三位数增长，目前已覆盖全国1700个区县，品类很多；小时购业务链接了超过15万家实体门店，在疫情期间也得到了快速发展。

尽管如此，并表带来的仍是负面影响。一季度经营亏损1.91亿元，由于收购达达的股价变动，京东更确认亏损36亿元。

新业务的亏损环比则有所收窄，一季度录得经营亏损23.86亿元，而上一季度经营亏损为32.24亿元。不过，也从侧面说明主攻下沉市场的京喜业务仍然不顺利。

“我们采取了积极的优化措施来提高运营效率，特别是在京喜业务方面。”徐雷在财报电话会上表示，由于自去年底开始用户增长持续承压，一季度对新业务板块进行了调整，将一些短期商业化发展不利的进行了关停运转，未来将会在业务聚焦方面做更多的工作。

钛媒体App曾于3月报道，京喜拼拼多地退市，除湖北、山东、河南以及北京外，其他大区将全面关停，但并不是涉及到的区域人员都会被优化，有一些人会被转移到保留区域，具体优化比例为10-15％。

寄望于618 提升二季度业绩

疫情对零售行业的影响还在持续。根据统计局4月份给出的数据，高客单价商品的消费力不强，即便流量、用户正增长的情况下，4、5月的客单价同比都在下降。

尤其是核心区域仓储的封控，导致整体物流履约困难，4月份甚至出现了订单取消率明显上升的情况，5月份有所好转但（取消率）仍高于去年。北上广深所受影响持续时间较长，而在这4个城市的销售占比恰高于其他城市。

将如何应对？徐雷表示，会利用专业的供应链能力，尽可能去破局。“不仅仅是大家平时看到的物理上的，比如仓储、履约网络等，还有自2019年以来呈现的算法能力，甚至与一些重大品牌商的供应链协同，结合起来才是真正的供应链能力。”

通过与各地政府持续不断的沟通，进入了各地政府的保供企业名单，尽可能地保证了仓储和配送的正常运营与履约。“从目前的情况来看，形势已经得到大幅度改善。”他说。

对于即将启动的“618”活动的准备情况，徐雷指出，虽然不时有零星疫情确诊，但对整体影响不大。截至目前，全国除上海地区以外履约情况基本正常。品牌和商家因疫情等原因销售长期承压，所以此次参与积极性比往年更高了。“我们也希望在疫情好转的前提下，能够利用好这次销售节点，尽可能的提升二季度的经营业绩。”

不过，在当下对疫情不确定和消费不确定的情况下，京东对“618”KPI没有特别明确，“但是对我们来说，保证用户体验和大促的履约是非常重要的”，徐雷表示。